Правление Национального банка Украины решило оставить учетную ставку на уровне 22 % годовых. Дальнейшее проведение сдержанной денежно-кредитной политики направлено на предотвращение неблагоприятного влияния, которое на украинскую экономику могут оказать внутренняя политическая нестабильность и турбулентность в мировой экономике. Целью удержания процентных ставок на неизменном уровне является достижение снижения потребительской инфляции до 12 % на конец 2016 года и 8 % на конец 2017 года.
В январе 2016 года инфляция составляла 0,9 % и была близка к прогнозам Национального банка на этот месяц. Такое развитие инфляционных процессов в основном соответствовало прогнозируемой Национальным банком траектории замедления потребительской инфляции до 12 % на конец 2016 года. Продолжалось и снижение базовой инфляции, которая была нулевой по результатам января. В феврале, по предыдущим оценкам на основании ежедекадного мониторинга динамики цен на потребительском рынке, осуществляемого Государственной службой статистики Украины, инфляция также была низкой.
Ослабление инфляционного давления в последние месяцы происходило благодаря сохранению сдержанной монетарной политики Национального банка и слабому внутреннему спросу.
Усиление напряжения на валютном рынке, наблюдавшееся в январе – феврале 2016 года, существенно не отразилось на уровне инфляции. Благодаря действиям Национального банка, направленным на сглаживание чрезмерных колебаний обменного курса, обесценение гривни происходило постепенно, что обусловливало ограниченное влияние на уровень инфляции.
Национальный банк считает актуальным текущий прогноз потребительской инфляции на уровне 12 % на конец 2016 года и 8 % на конец 2017 года. Соответственно, остаются достижимыми задекларированные Национальным банком цели относительно инфляции на среднесрочную перспективу.
Дальнейшему снижению инфляции в текущем году будут способствовать, прежде всего, низкие темпы экономического роста, которые будут сдерживать восстановление потребительского спроса. Среди прочих факторов, поддерживающих тренд на замедление инфляции, – сохранение низких мировых цен на энергоресурсы и продовольствие.
Вместе с тем более резкое снижение инфляции будет ограничено повышением административно регулируемых тарифов и цен, что уже учтено в прогнозе инфляции Национального банка.
Рисками инфляционного прогноза и, соответственно, достижения инфляционной цели в текущем году остаются внешние и внутренние факторы, определяющие состояние платежного баланса, динамику обменного курса гривны и инфляционные ожидания. Хоть на мировых рынках теперь наблюдается определенная стабилизация цен на товары украинского экспорта, усилились другие риски. Во-первых, медленная переориентация украинских экспортеров на новые рынки сбыта и освоение ими новых транспортных маршрутов доставки продукции. Во-вторых, риски, связанные с внутренней политической нестабильностью, промедлением с восстановлением сотрудничества с Международным валютным фондом и соответствующим поступлением официального финансирования.
В виду указанных рисков и учитывая приоритетность цели по ценовой стабильности, Национальный банк считает целесообразным сохранить текущие монетарные условия.
В дальнейшем Национальный банк намерен постепенно смягчать монетарную политику в случае снижения инфляционных рисков. Прежде всего, при условии восстановления политической стабильности и сотрудничества с МВФ, а также в случае улучшения перспектив для отечественного экспорта. Зато в случае реализации обрисованных рисков Национальный банк будет вынужден оставить монетарную политику сдержанной на более длительный период для достижения своих инфляционных целей.
Решение об учетной ставке утверждено постановлением Правления Национального банка Украины от 03.03.2016 № 135 "О регулировании денежно-кредитного рынка".
По материалам bank.gov.ua